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建筑装饰:PPP龙头估值优势再现 荐9股
经历调整龙头估值再具吸引力。经过前期调整,PPP龙头公司已逐渐回到2017年20-25倍PE估值水平,如25倍、东方园林21倍、铁汉生态23倍、苏交科22倍等。当前建筑整体估值中枢上移,PPP龙头公司估值已具备较强吸引力。
投资建议:重点推荐龙元建设(奉化项目6.8亿款全额收讫,全年业绩高增长趋势明确)、东方园林(在手PPP订单超600亿元,上修全年业绩增速至85%-115%,当前17年PE仅21倍)、苏交科(设计带动PPP业务潜力巨大)、葛洲坝(17年PE10倍,对应CAGR=20%显著低估,外延手段持续完善环保布局)、铁汉生态、、岳阳林纸、围海股份、山东路桥。中泰证券